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工业企业利润增速为何回落?

国家统计局数据显示,5月,全国规模以上工业企业实现利润总额27543.8亿元,同比增长3.4%,较1-4月增速回落0.9个百分点。5月份,规上工业企业利润6596.9亿元,同比增长0.7%,连续两个月正增长,增速较4月下降3.3个百分点。

民生银行首席经济学家温彬分析,从量、价、利润率三要素来看,1-5月工业增加值同比6.2%,较1-4月略有回落;而规上工业企业营业收入利润率为5.19%,同比增速持平,较1-4月回落0.1个百分点。价格方面,1-5月PPI同比下降2.4%,较1-4月收窄0.3个百分点。这表明虽然量价因素对工业企业营收增速有所回升,但利润率增速的回落对整体利润增长构成了拖累。

在41个工业大类行业中,有32个行业利润同比增长,占比达到78.0%。采矿业利润总额同比下降16.2%,但降幅较1-4月份有所收窄。电力热力燃气及水生产和供应业利润增长29.5%,但增速较1-4月有所下降。制造业利润增长6.3%,增速较1-4月回落1.7个百分点,其中装备制造业成为工业企业利润增长的重要引擎。

5月末工业企业产成品存货名义增速为3.6%,经PPI调整后的实际库存回落0.6个百分点至5.0%。结合利润增速的回落和库存增速的上升,企业出现了被动补库存的迹象。应收账款平均回收期为66.8天,较1-4月略增,反映出企业资金周转状况有所恶化。

展望下一阶段,温彬认为工业企业利润预计仍有望持续向好,但增长空间将受到制约。一方面,国家出台的宏观刺激政策将有助于工业企业利润的持续恢复。另一方面,外需不确定性和内需低迷将成为利润增长的制约因素。国际贸易环境复杂严峻,国内有效需求不足,消费市场和房地产市场疲弱,将限制工业企业利润回升空间。

本文源自:金融界

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